La guerra en Ucrania y los precios de la luz en México

Lo que escuchamos de la guerra en Ucrania es sólo el comienzo. Se han previsto 5 escenarios para Ucrania (incluido el nuclear). Los efectos en los precios de los energéticos son distintos para cada uno de los escenarios.  

1. Guerra larga. Es la más probable de todas. El bloqueo económico seguirá y la demanda en Europa por GNL aumentará ya que no se consumiría gas Ruso de los gasoductos actuales, especialmente del Northstream de Rusia a Alemania con capacidad agregada de 3.8 billones de pies cúbicos diarios (BCFD).  El precio del gas natural continuará su ascenso por encima de los 5usd/mmbtu. El efecto en los precios de la luz sería que el costo variable de generación en una planta de ciclo combinado oscilaría alrededor de los 35usd/MWh. El precio del combustóleo también aumentaría por lo que el costo variable de generación de plantas ineficientes sería de más de 100usd/MWh.  En México el gobierno tendrá que subsidiar a través de PEMEX el precio del combustóleo, pero no así el del gas natural considerando que se importan más de 5 BCFD de Estados Unidos. En este escenario las finanzas de CFE se verán presionadas y tendrán que depender de un subsidio federal para evitar que la luz aumente más allá de la inflación. 
2. Guerra corta. Si Rusia escala sus operaciones y gana la guerra sin encontrar confrontación con el bloque occidental, el bloqueo económico seguirá y la demanda en Europa por GNL aumentará ya que no se consumiría gas Ruso de los gasoductos actuales.  El escenario en México para los precios de la luz es el mismo que si la guerra es larga. 
3. Guerra europea. Si Rusia invade Europa (Moldavia y Georgia) el bloqueo económico seguirá y la demanda en Europa por GNL aumentará desproporcionadamente.  El precio del gas natural podría subir hasta los 10usd/mmbtu. El efecto en los precios de la luz sería que el costo variable de generación en una planta de ciclo combinado oscilaría alrededor de los 70usd/MWh. El precio del combustóleo también aumentaría por lo que el costo variable de generación de plantas ineficientes sería de más de 150usd/MWh.  En México el gobierno tendrá que subsidiar a través de PEMEX el precio del combustóleo y el gas natual. En este escenario las finanzas de CFE se verán fuertemente presionadas y tendrán que depender del subsidio federal para evitar que la luz aumente más que la inflación. 
4. Solución diplomática. Es la menos probable. El bloqueo económico se levantaría para consumir gas Ruso de los gasodsuctos del Northstream de Rusia a Alemania.  El precio del gas natural bajaría hasta los 3.5usd/mmbtu. El efecto en los precios de la luz sería que el costo variable de generación en una planta de ciclo combinado oscilaría alrededor de los 25usd/MWh. El precio del combustóleo bajaría paulatinamente por lo que el costo variable de generación de plantas ineficientes sería de 80usd/MWh.  En México el gobierno no tendrá que subsidiar el precio del combustóleo ni del gas natural. En este escenario las finanzas de CFE se mantendrían para evitar que la luz aumente mas allá de la inflación. 
5. Putin derrocado. Es poco probable ya que implica una revolución popular en Rusia. En cualquier caso, este escenario tardaría muchos años. El bloqueo económico se levantaría para consumir gas Ruso en Europa.  El precio del gas natural bajaría hasta por debajo de los 3.5usd/mmbtu. El efecto en los precios de la luz sería que el costo variable de generación en una planta de ciclo combinado oscilaria alrededor de los 20usd/MWh. El precio del combustóleo bajaría por lo que el costo variable de generación de plantas ineficientes sería de 75usd/MWh.  En este escenario las finanzas de CFE se mantendrían para evitar que la luz aumente mas allá de la inflación.